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1月29日,在日本首相官邸,安倍晋三宴请卡塔尔元首塔米姆的晚宴上,端上了无酒精饮料。这是因为伊斯兰教禁止饮酒。而且安倍也不是很能喝酒。对《日本经济新闻》记录首相动向的“首相官邸”栏目进行统计后发现,第2届安倍政府上台后的约6年时间里,安倍只去了5次酒吧。副首相兼财务相麻生太郎担任首相时,则在约1年里去了67次,远远超过安倍。

这也就意味着,假若一年后,大通集团将剩余的11.91%股权转让给星泽睿成,届时星泽睿成将持有红日药业21.91%的股权,成为公司第一大股东,同时大通集团已出具的认可姚小青控股股东地位的承诺也将自动失效。红日药业创始人的控股地位或将存在变数。

所以如果我们强调企业的重要性,那就没有任何争执了,我们同样要强调企业家的重要性,这些企业家的活动使得这些死的要素组织起来形成了产品、服务造福人类。关于这一点,党中央、国务院也早有论述,大家一定都记得2017年9月8日中共中央国务院在中国历史上第一次发了一个关于企业家的文件,文件的名称是《关于营造企业家健康成长环境弘扬优秀企业家精神更好发挥企业家作用的意见》。我注意到里面我们现在讨论的所有问题都说清楚了,问题就在于人们经常会忘掉其中说的一些原则,到现在还要来讨论,其实大家应该很好地学习中共中央的文件。

此外,我们对于危机和不平衡问题的认识也走得不够彻底,讨论也不够彻底。危机发生的时候,大家都认为危机是和财政政策有关系的,特别是2008年到2010年初发生的欧洲主权债务危机,当时受到冲击的主要是希腊,其他几个国家也受到不小的冲击。为了解决财政问题,2010年G20多伦多会议上专门强调了财政整固计划,但财政整固非常慢。危机过去十年了,我们看看各个国家公共财政赤字、公共财政余额占GDP的比重,数字都不太乐观。此外,由于财政政策的空间问题,货币政策运用得比较多。在不少场合中专家都讨论说对于货币政策依赖过度了。大家对于量化宽松、低利率的环境,时间长了都形成习惯了,今后怎么做也面临新的挑战。长期的低利率也是次贷危机产生的原因,后来虽然开始纠正这种现象,但纠正的步伐和台阶偏晚。

随着婴儿潮的崛起,美国养老金账户的规模越来越多。截止2017年底,美国养老金整体规模达到了28.2万亿美元。这也是为什么美国家庭资产持有股票的比例很高,基本上都是通过养老金模式进来的。相反,中国家庭资产主要持有房地产。这也是为什么,美国政府对于股票市场的波动格外重视,中国政府对于房地产市场的波动会更加重视。美国有超过7700万家庭参与了DC或者IRA的养老金退休计划。

说到全球资产管理行业,肯定要说到美国。截止2017年底,美国资产管理行业的规模高达22.5万亿美元。我们看下图,能发现过去20年美国资产管理行业的发展趋势。1999年的时候,美国共同基金规模7.1万亿。中间经历了网络股泡沫的崩溃后,到了2002年底萎缩到6.6万亿。但是之后市场开始修复,到了2007年底已经翻倍到了12.9万亿。在2008年金融危机规模小幅下降后,又在2009年开始的美国历史上第二长牛市大幅增长,到了2017年规模突破22万亿。其中值得注意的是,ETF指数基金作为一个产品品类,过去20年规模每年都在增长。1999年ETF指数基金的规模只有340亿美元,到了2017年规模达到了3.4万亿美元。规模增长100倍。这也为什么现在全球规模最大的资产管理公司是指数基金的贝莱德和先锋。

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